Incentivazione Di Stock Option Fiscale Trattamento Canada

Introduzione alle opzioni di incentivazione azionaria Uno dei principali vantaggi che molti datori di lavoro offrono ai loro lavoratori è la possibilità di acquistare azioni della società con una sorta di vantaggio fiscale o sconto incorporato. Ci sono diversi tipi di piani di stock di acquisto che contengono queste caratteristiche, come ad esempio piani di stock option non qualificati. Questi piani sono solitamente offerti a tutti i dipendenti di una società, da dirigenti giù per il personale di custodia. Tuttavia, vi è un altro tipo di stock option. conosciuta come opzione di incentivazione azionaria. che di solito è offerto solo ai dipendenti chiave e la gestione di alto livello. Queste opzioni sono anche comunemente noti come opzioni di legge o qualificati, e possono ricevere un trattamento fiscale preferenziale in molti casi. Caratteristiche principali di ISO stock option di incentivazione sono simili alle opzioni nonstatutory in termini di forma e struttura. Programma ISO sono emesse in una data di inizio, conosciuta come la data di assegnazione, e quindi il dipendente esercita il suo diritto di acquistare le opzioni alla data di esercizio. Una volta che le opzioni sono esercitate, il dipendente ha la libertà di vendere immediatamente sia il magazzino o attendere per un periodo di tempo prima di farlo. A differenza delle opzioni non statutari, il periodo di offerta per le opzioni di incentivazione azionaria è sempre di 10 anni, dopo di che le opzioni scadono. ISO di maturazione di solito contengono un calendario di maturazione che deve essere soddisfatto prima che il lavoratore può esercitare le opzioni. Il programma scogliera standard di tre anni viene utilizzato in alcuni casi, in cui il lavoratore diventa pienamente acquisito nel tutte le opzioni emesse a lui o lei in quel momento. Altri datori di lavoro utilizzano il calendario di maturazione graduale che consente ai dipendenti di diventare investito in un quinto delle opzioni assegnate ogni anno, a partire dal secondo anno dalla concessione. Il dipendente è quindi pienamente investito in tutte le opzioni nel sesto anno di concessione. Incentivazione stock option metodo di esercizio anche assomigliano opzioni non previsti dalla legge, nel senso che possono essere esercitati in molti modi diversi. Il dipendente può pagare in contanti in anticipo per esercitare gli stessi, oppure possono essere esercitati in una transazione senza contanti o utilizzando uno stock di swap. Bargain Elemento ISO di solito può essere esercitata a un prezzo inferiore al prezzo corrente di mercato e, quindi, fornire un utile immediato per il dipendente. Disposizioni revocatorie sono queste condizioni che permettono al datore di lavoro per richiamare le opzioni, come ad esempio se il dipendente lascia l'azienda per un motivo diverso da morte, invalidità o pensionamento, o se l'azienda stessa diventa finanziariamente in grado di adempiere ai propri obblighi con le opzioni. La discriminazione Mentre la maggior parte di altri tipi di piani di acquisto dei dipendenti devono essere offerti a tutti i dipendenti di una società che soddisfano determinati requisiti minimi, ISO viene spesso fornito ai dirigenti eo dipendenti chiave di un'azienda. ISO può essere informalmente paragonato a piani di pensionamento non qualificati, che sono anche in genere orientati per quelli in alto della struttura societaria, al contrario di piani qualificati, che devono essere offerti a tutti i dipendenti. Tassazione di ISO ISO sono idonei a ricevere un trattamento fiscale più favorevole rispetto a qualsiasi altro tipo di dipendente piano di acquisto. Questo trattamento è ciò che contraddistingue queste opzioni oltre a molte altre forme di compenso basati su azioni. Tuttavia, il dipendente deve soddisfare determinati obblighi al fine di ricevere il beneficio fiscale. Ci sono due tipi di disposizioni per le ISO: Disposizione di qualificazione - La vendita di ISO magazzino effettuato almeno due anni dopo la data di assegnazione e un anno dopo le opzioni sono state esercitate. Entrambe le condizioni devono essere soddisfatte in modo che la vendita di azioni da classificare in questo modo. Da squalifica Disposizione - La vendita di ISO magazzino che non soddisfa i requisiti prescritti periodo di possesso. Proprio come con le opzioni non previsti dalla legge, non ci sono conseguenze fiscali alle due di sovvenzione o di maturazione. Tuttavia, le norme fiscali per il loro esercizio differiscono notevolmente da opzioni non statutari. Un dipendente che esercita un'opzione non legge deve segnalare l'elemento affare della transazione come reddito da lavoro che è soggetto a ritenuta alla fonte. titolari ISO riferiranno nulla a questo punto nessuna segnalazione di imposta di alcun tipo è fatto fino a quando lo stock è venduto. Se lo stock di vendita è una transazione di qualificazione. allora il dipendente riporterà solo un guadagno a breve oa lungo termine del capitale sulla vendita. Se la vendita è una disposizione interdittiva. allora il dipendente dovrà segnalare qualsiasi elemento affare dall'esercizio come reddito da lavoro. Esempio Steve riceve 1.000 diritti di opzione non previsti dalla legge e 2.000 di incentivazione stock option della sua compagnia. Il prezzo di esercizio per entrambi è 25. Egli esercita tutti entrambi i tipi di opzioni di circa 13 mesi più tardi, quando il titolo è scambiato a 40 per azione, e poi vende 1.000 parti di azioni dalle sue opzioni di incentivazione sei mesi dopo che, per 45 a Condividere. Otto mesi più tardi, vende il resto dello stock a 55 una quota. La prima vendita di incentivazione azionaria è una disposizione interdittiva, il che significa che Steve dovrà segnalare l'elemento affare di 15.000 (40 prezzo delle azioni effettivo - 25 prezzo di esercizio di 15 x 1.000 azioni) come reddito da lavoro. Egli dovrà fare lo stesso con l'elemento affare dal suo esercizio non statutario, così lui avrà 30.000 di ulteriore reddito W-2 a riferire durante l'anno di esercizio. Ma lui riporterà solo una plusvalenza a lungo termine di 30.000 (55 prezzo di vendita - prezzo di 25 esercizio x 1.000 azioni) per la sua qualificazione ISO disposizione. Va notato che i datori di lavoro non sono tenuti a trattenere qualsiasi imposta da esercizi ISO, così coloro che intendono fare una disposizione interdittiva dovrebbe aver cura di mettere da parte fondi per pagare le tasse federali, statali e locali. così come la sicurezza sociale. Medicare e della Futa. Reporting e AMT Sebbene qualificazione disposizioni ISO possono essere segnalato come redditi di capitale a lungo termine sul 1040, l'elemento affare a esercizio è anche un elemento di preferenza per l'imposta minima alternativa. Questa tassa è valutata al filer che hanno grandi quantità di alcuni tipi di reddito, come elementi di occasioni ISO o interessi delle obbligazioni municipali, ed è progettato per garantire che il contribuente paga almeno una quantità minima di imposta sul reddito che altrimenti sarebbe fiscalmente gratuito. Questo può essere calcolato in modulo IRS 6251. ma i dipendenti che esercitano un gran numero di immagini ISO dovrebbe consultare un consulente finanziario fiscale o in anticipo in modo che possano anticipare correttamente le conseguenze fiscali delle loro transazioni. Il ricavato dalla vendita delle ISO magazzino devono essere riportati sul modulo IRS 3921 e poi riportati alla Tabella D. Il fondo stock option linea di incentivazione in grado di fornire reddito notevole per i titolari, ma le regole fiscali per il loro esercizio e la vendita possono essere molto complesse in alcuni casi. Questo articolo copre solo i punti salienti di come queste opzioni funzionano ei modi in cui possono essere utilizzati. Per ulteriori informazioni sulle opzioni di incentivazione azionaria, rivolgersi al rappresentante delle risorse umane o finanziarie advisor. As con qualsiasi tipo di investimento, quando ti rendi conto un guadagno, il suo reddito considerato. Il reddito è tassato dal governo. Quanto youll fiscale in ultima analisi, finiscono per pagare e quando youll pagare queste tasse variano a seconda del tipo di stock option sei offerto e le regole associate a tali opzioni. Ci sono due tipi fondamentali di stock option, più una in esame al Congresso. Un'opzione di incentivazione azionaria (ISO) offre un trattamento fiscale preferenziale e deve aderire a condizioni particolari stabilite dal Internal Revenue Service. Questo tipo di stock option consente ai dipendenti di evitare di pagare le tasse sul titolo che possiedono fino a quando le azioni sono vendute. Quando il magazzino è in ultima analisi venduto, imposte sulle plusvalenze a breve oa lungo termine sono pagati in base ai guadagni ottenuti (la differenza tra il prezzo di vendita e il prezzo di acquisto). Questa aliquota fiscale tende ad essere inferiore rispetto ai tassi di imposta sul reddito tradizionali. L'imposta sulle plusvalenze a lungo termine è il 20 per cento, e si applica se il dipendente detiene le azioni per almeno un anno dopo l'esercizio e due anni dopo la concessione. L'imposta sulle plusvalenze a breve termine è lo stesso come il tasso di imposta sul reddito ordinario, che spazia 28-39,6 per cento. implicazioni fiscali di tre tipi di stock option Super stock option dei dipendenti esercita opzioni sul reddito ordinario (28-39,6) datore di lavoro ottiene detrazione fiscale Detrazione fiscale sulle dipendente deduzione esercizio fiscale al momento dell'esercizio dei dipendenti dipendente vende opzioni dopo 1 anno o più a lungo termine sui redditi di capitale a 20 plusvalenze a lungo termine a imposta sulle plusvalenze di 20 a lungo termine a 20 stock options non qualificato (NQSOs) non ricevono un trattamento fiscale preferenziale. Così, quando uno stock acquisti dei dipendenti (per l'esercizio delle opzioni), lui o lei pagherà l'aliquota dell'imposta sul reddito regolare il differenziale tra ciò che è stato pagato per il magazzino e il prezzo di mercato al momento di esercizio. I datori di lavoro, tuttavia, beneficiano in quanto sono in grado di rivendicare una deduzione fiscale quando i dipendenti esercitano le loro opzioni. Per questo motivo, i datori di lavoro spesso si estendono NQSOs ai dipendenti che non sono dirigenti. Imposte su 1.000 azioni ad un prezzo di esercizio di 10 dollari per azione Fonte: stipendio. Assume un tasso di imposta sul reddito ordinario del 28 per cento. Il tasso di imposta sulle plusvalenze è del 20 per cento. Nell'esempio, due dipendenti sono attribuite 1.000 azioni con un prezzo di esercizio di 10 dollari per azione. Uno detiene opzioni di incentivazione azionaria, mentre l'altro tiene NQSOs. Entrambi i dipendenti esercitano le loro opzioni a 20 dollari per azione, e tengono le opzioni per un anno prima di venderlo al 30 per azione. Il dipendente con l'ISO paga nessuna imposta su esercizio, ma 4.000 a imposta sui redditi di capitale, quando le azioni sono vendute. Il dipendente con NQSOs paga regolare l'imposta sul reddito di 2.800 in esercizio delle opzioni, e un altro 2.000 in sulle plusvalenze quando le azioni sono vendute. Le sanzioni per la vendita di azioni ISO entro un anno l'intento dietro ISO è quello di premiare dei dipendenti. Per questo motivo, un ISO può diventare quotdisqualifiedquot - cioè, diventare un non qualificato stock option - se il lavoratore vende lo stock entro un anno l'esercizio dell'opzione. Ciò significa che il dipendente pagherà l'imposta sul reddito ordinario di 28-39,6 per cento subito, invece di pagare una imposta sui redditi di capitale a lungo termine del 20 per cento quando le azioni sono vendute in seguito. Altri tipi di opzioni e piani di stock In aggiunta alle opzioni di cui sopra, alcune aziende pubbliche offrono Sezione 423 dipendenti Piani di stock di acquisto (ESPPs). Questi programmi permettono ai dipendenti di acquistare azioni della società ad un prezzo scontato (fino al 15 per cento) e ricevere un trattamento fiscale preferenziale sui guadagni ottenuti quando lo stock è poi venduto. Molte aziende offrono anche azione come parte di un piano 401 (k) la pensione. Questi piani consentono ai dipendenti di mettere da parte i soldi per la pensione e non essere tassati su tale reddito fino a dopo il pensionamento. Alcuni datori di lavoro offrono il vantaggio aggiunto di abbinare il contributo ai dipendenti di un 401 (k), con azioni della società. Nel frattempo, società per azioni può anche essere acquistato con il denaro investito dal dipendente in un programma di pensionamento 401 (k), che consente al lavoratore di costruire un portafoglio di investimenti su base continuativa e ad un tasso costante. Considerazioni fiscali speciali per le persone con grandi guadagni L'imposta minima alternativa (AMT) può applicare nei casi in cui un dipendente realizza soprattutto grandi guadagni da stock option di incentivazione. Si tratta di una tassa complicata, quindi, se si pensa che potrebbe applicarsi a voi, consultare il proprio consulente finanziario personale. Sempre più persone vengono colpite. - Jason Rich, Stipendio contributorCanada. Stock Options Ristampato da una guida Amministrazione di Executive Compensation. Numero 2, maggio 2006. SOTTO ATTACCO MA qui per rimanere sempre criticato ma ancora popolare, le stock option attualmente occupano una posizione di polemiche in compensi dei dirigenti. Le aziende ed i dirigenti favoriscono le opzioni perché sono una forma ben consolidata e riconosciuta di incentivi che continua a fornire optionholders con trattamento fiscale privilegiato sotto il regime fiscale Canadas. Negli ultimi anni, gli investitori istituzionali e le organizzazioni di governo hanno guidato la carica per sostituire le opzioni con un risarcimento pieno diritto. Le preoccupazioni per le opzioni sono basate su, tra le altre cose, la mancanza di correlazione con la performance optionholders e l'incapacità di motivare la optionholder in tutte le fasi di crescita della società. In risposta, le aziende stanno integrando opzioni con altre forme di remunerazione e l'opzione di alterare i piani per affrontare carenze individuate. Di seguito viene fornita una panoramica delle stock option, il loro trattamento fiscale, difetti di progettazione comuni e soluzioni. Quali sono le opzioni Una stock option è un diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un determinato numero di azioni a un certo prezzo (prezzo di esercizio) durante un periodo di tempo predeterminato. Il prezzo di esercizio è quasi sempre fissato a non inferiore al valore di mercato del titolo alla data di assegnazione delle opzioni. Stock option generalmente conferiscono a, o maturazione, dopo un periodo di tempo specificato. Una volta che le opzioni maturano, il optionholder ha il diritto di acquistare i titoli sottostanti. Quando il prezzo di esercizio è superiore al prezzo di assegnazione, l'opzione è detto di essere in-the-money. Quando il prezzo di assegnazione è superiore al prezzo di esercizio, l'opzione è detto di essere sott'acqua. Quando un'opzione è in-the-money, il valore creato è un incentivo per il destinatario possibilità di rimanere impiegato con l'opzione concedente su una base a lungo termine. Quando sott'acqua, l'opzione rappresenta alcun valore per la optionholder. Come opzioni sono tassati Una concessione di stock option che soddisfa i requisiti della sezione 7 (3) (a) di Canadas Income Tax Act non è imponibile al momento della concessione, di maturazione o esercizio di un'opzione. Piuttosto, il dipendente è tassato per lo smaltimento o il trasferimento di azioni acquistate nell'esercizio dell'opzione. L'incremento del valore delle azioni rispetto al prezzo di esercizio è di solito tassato al plusvalenze tassi. Ciò significa che metà del guadagno è incluso nel imponibili. Tuttavia, il datore di lavoro non ha diritto di dedurre il valore delle azioni emesse al dipendente dal suo reddito. Quando l'opzione è concessa con un tandem quota apprezzamento destra, il dipendente sarà generalmente diritto allo stesso trattamento fiscale di esercitare l'apprezzamento quota di destra, come se lui o lei ha esercitato l'opzione. Inoltre, il datore di lavoro è generalmente diritto a una detrazione per il pagamento in contanti alla cassa soddisfare il diritto quota di apprezzamento. Problemi con i piani di stock option e potenziali soluzioni Parte della difficoltà con stock options è che sono una forma di compensazione leva finanziaria. Questo tipo di compensazione premia i dirigenti solo per l'aumento del valore delle azioni companys. Il valore delle azioni può aumentare a causa di inflazione, condizioni di mercato o di altri fattori estranei al companys o dirigenti prestazioni. Le aziende possono modificare le opzioni per rispondere ad alcune di queste preoccupazioni. Ad esempio, le opzioni possono prevedere aumenti annui del prezzo di esercizio, per gli aumenti periodici del prezzo di esercizio per corrispondere con la performance delle aziende pari, per maturazione solo sul raggiungimento di obiettivi di performance specifici o per la diminuzione o eliminazione dei premi iniziali o opzioni in cui gli obiettivi di prestazione non sono soddisfatte. 1 piani di stock option sono criticati per non aver migliorare l'dirigenti ruolo a lungo termine in una crescita e sviluppo della società. Con particolare attenzione alla progettazione piano di opzione, le aziende possono utilizzare le opzioni per contribuire a motivare e premiare i dirigenti che raggiungono punti di riferimento di successo. Ad esempio, i piani devono avere clausole che motivano i dipendenti chiave di rimanere con l'azienda per un periodo di tempo ragionevole dopo un'offerta pubblica iniziale o una vendita di un business. pacchetti di compensazione, compresa la concessione di opzioni, può essere subordinata al una dirigenti accettano di obblighi di non sollecitazione e di non concorrenza. Infine, gli orari di maturazione può essere fatta più a lungo, fornendo incentivi per l'esecutivo di rimanere con l'azienda per un periodo di tempo più lungo e di prendere decisioni di business che tengano conto della salute a lungo termine della società. NUOVE TENDENZE compensi dei dirigenti tra le opzioni a pieno titolo di compensazione Sempre più aziende si stanno concentrando su intero capitale premi piuttosto che premi leveraged, come le stock option. Compensazione quota intera comprende sovvenzioni azionari, differiti e share units prestazioni limitate e condividere sovvenzioni. Questo tipo di incrementi retributivi e diminuzioni di valore in rapporto diretto con variazioni di valore delle azioni e continua a fornire un incentivo per i dirigenti, anche se il valore delle azioni scende al di sotto del valore concessione originale. Forme comuni di alternative alle opzioni sono riassunte qui di seguito. 1. limitato Condividi Unità Un'unità quota ristretta (RSU) è un diritto a ricevere il pieno valore di una quota in un secondo momento. RSU sono generalmente finanziati convertendo una parte della compensazione dirigenti fx in RSU. Il numero di RSU è generalmente determinato dividendo il valore di compensazione per il valore equo di mercato di una quota alla data di una borsa di studio. Alla fine del periodo di riferimento, il dipendente riceve sia una azione della società per ogni RSU o una quantità di denaro determinata moltiplicando il numero di RSU per il valore equo di mercato di una quota alla fine del periodo. 2 In alcuni casi, il piano di incentivazione permetterà all'esecutivo di scegliere di stabilirsi in cassa o in azioni. RSU generalmente vengono rimborsate entro tre anni dalla data di concessione per evitare le regole di disposizione stipendio differimento sotto Canadas Income Tax Act. 2. Andamento del titolo Unità Un'unità di performance share (PSU) è simile a un RSU ed è il diritto di ricevere il pieno valore di una quota in un momento futuro. Tuttavia, un alimentatore giubbotti generalmente sul raggiungimento di criteri di prestazione, anziché sul passaggio del tempo. piani di PSU generalmente fornire sia per regolamento in contanti o condividere insediamento, anche se alcuni piani consentono l'esecutivo di scegliere di stabilirsi in contanti o azioni. PSU forniscono incentivi a prescindere dal prezzo delle azioni. 3. Condividere Unità differite Un'unità quota differita (DSU) è un diritto molto simile ad un RSU, tranne che per soddisfare i requisiti ai sensi della legge sull'imposta sul reddito (Canada), il titolare non può riscattare il DSU fino alla sua cessazione del rapporto di lavoro o, in caso di un direttore, al termine del mandato. Il piano generale prevede sia cash settlement o condividere insediamento, e in alcune circostanze può consentire l'esecutivo di eleggere tra le due opzioni di insediamento. CONSIDERAZIONI DI GOVERNO CHIAVE Amministrazione Approvazione della base azionaria Piani Amministrazione e, in particolare, i membri della commissione di compensazione revisione piani di stock option devono considerare azionista, nonché gli interessi esecutivi. Sotto i Toronto Stock Exchange Azienda regole manuali, oltre all'approvazione di ciascuna della maggioranza degli emittenti amministrazione e la maggioranza degli emittenti registi indipendenti, l'approvazione degli azionisti è richiesto per talune forme di risarcimento in base alla sicurezza. 3 In Canada, gli investitori istituzionali come i fondi pensione, fondi comuni di investimento e gestori di fondi indipendenti hanno posizioni di proprietà di rilievo in società quotate in borsa. Amministratori dovranno considerare le preferenze e le attitudini degli investitori istituzionali quando si prendono decisioni che coinvolgono la progettazione piano di incentivazione. Le stock option sono uno di una miriade di argomenti raccolte nel corso delle dettagliate linee guida di voto per delega sviluppati da investitori istituzionali per stabilire standard specifici che determinano il modo degli azionisti voti sono esercitate. Qui di seguito sono una serie di elementi di design piano di stock option e la vista corrispondente di investitori istituzionali che gli amministratori dovrebbero tenere a mente quando contemplando piani di incentivazione proposte o modifiche al piano opzione. 1. Collegamento a prestazioni o di proprietà Molti piani di stock option attualmente ricompense di base sul mercato generale o le prestazioni del settore, piuttosto che sulla singola società out-performance del mercato o settore. 4 La Coalizione canadese per il buon governo sottolinea che le stock option sono veicoli più efficaci per allineare gli interessi dei dirigenti e delle società quando sono legati a obiettivi di performance o linee guida quota di proprietà. Quando collegato al possesso azionario, lo scopo delle sovvenzioni opzione è quella di incentivare l'azionariato in quanto si prevede che gran parte dei guadagni al netto delle imposte su opzioni si terrà come azioni della società. 5 Quando collegato a obiettivi di performance, l'opzione di maturazione e gli orari delle sovvenzioni sono più efficaci quando subordinata l'esecutivo o aziendali raggiungimento di obiettivi di performance. 6 2. prevedere modalità Corporate Change esecutivo di compensazione a volte prevedono che un cambio di controllo è un incidente scatenante, che porti ad una accelerazione della maturazione o di diritti aggiuntivi. Mentre il cambiamento delle disposizioni di controllo può essere desiderabile in alcune circostanze, la scala del valore fornito per l'esecutivo su un cambio di controllo può essere sproporzionati rispetto al valore fornito agli azionisti. Gli investitori istituzionali sono improbabili di approvare piani di stock option con cambio di norme di controllo che consentono optionholders di ricevere più valore di azionisti ricevono. Gli investitori istituzionali sottolineano anche l'importanza di fissare il cambio dei diritti di controllo dei dirigenti prima della variazione effettiva del controllo. Questo approccio garantisce che le opzioni sono legate alla crescita a lungo termine, piuttosto che tentare di mantenere i dirigenti in una situazione ostile di cambiamento aziendale in cui possono essere richieste irragionevoli. option che sono istituiti in un periodo di cambiamento aziendale può anche riflettere i premi sulla base di fattori che sono divorziate dalla performance dirigenti. Di conseguenza, gli investitori istituzionali hanno preso la posizione che essi non sostenere il cambiamento delle modalità di controllo sviluppati nel bel mezzo di una lotta cambio di gestione, in particolare per radicare la gestione. 73. evitare la concentrazione di opzione dà investitori istituzionali sono anche preoccupati per la concentrazione delle borse di opzione, soprattutto se previste in modo sproporzionato ai vertici aziendali. Gli investitori istituzionali sono propensi a votare contro i piani o concessione di una concentrazione di oltre 2025 di tutte le opzioni disponibili. Inoltre, potenziale diluizione totale di proprietà dovrebbe essere idealmente meno di 5 e non dovrebbe mai essere più di 10. Gli investitori istituzionali preferiscono che il numero delle opzioni assegnate in un dato anno, espressa in percentuale delle azioni in circolazione (noto come la velocità di combustione) è limitato a meno di 1 delle azioni in circolazione. 84. Evitare sovvenzioni discrezionali delle linee guida degli investitori opzioni istituzionali non favoriscono piani di stock option che danno il consiglio di amministrazione ampia discrezionalità nel fissare termini di borse di studio. Gli azionisti e le altre parti sono meglio in grado di valutare l'opportunità di un piano di stock option proposto che prevede orari fissi per maturazione e sovvenzioni. In generale, di maturazione orari di non più di circa cinque anni sono preferiti. Questo periodo di tempo offre ampie opportunità per motivare i dirigenti su una base a lungo termine, ma permette anche di proiezioni di costo ragionevole da fare. All'altra estremità dello spettro, all'acquisizione immediata non è inoltre favorita perché la qualità a lungo termine dell'opzione come forma di compenso viene eroso. L'incertezza derivante da sempreverdi, o ricaricare, piani di stock option è anche considerato indesiderabile, dal momento che gli azionisti non possono ragionevolmente valutare il potenziale diluizione di borse di opzione (per ulteriori informazioni, vedi sotto Piani Evergreen). 9 5. provvedere al riconoscimento in corso di spese azionisti richiedono un alto livello di controllo e di informazione per i piani di stock option. Divulgazione di assegnazione delle opzioni e il loro trattamento in bilancio deve essere chiaramente e accuratamente disposti su base continuativa. Questo richiede alle aziende pubbliche a spese del valore delle stock option assegnate nel corso dell'esercizio. Non tenendo debito conto delle opzioni potrebbe causare alle aziende di essere meno preoccupati con il vero costo delle opzioni concessione e di orientare verso la concessione di più opzioni di quanto sarebbe appropriato che una vera e propria contabilità dei costi. TIMING DELLA opzione dà regole Borsa di Toronto vietano alle società l'impostazione del prezzo di esercizio di un'opzione ad un prezzo di mercato che non riflette le informazioni materiali riservate. Nel ricordare le aziende di questo divieto, il personale TSX recentemente ammonito emittenti quotati sulle opzioni di concessione per un periodo di black-out, se il periodo di blackout è direttamente correlata all'evento riservate materiale. Periodi di blackout rappresentano i periodi approssimativi quando una società può possedere informazioni riservate materiale. Se la società è soddisfatta che non esista tale informazione, la mera esistenza di un periodo di blackout non dovrebbe preclude la concessione di opzioni o stabilire il prezzo di esercizio. Tuttavia, il TSX ha serie preoccupazioni per ciò in cui crede è una pratica malgoverno, e ha messo le società quotate con un preavviso che esaminerà queste borse di studio per garantire che nessuna informazione materiale riservate esistente al momento del pricing. Il TSX può chiedere alla società di cancellare o opzioni di ri-prezzo concessi durante questi periodi. Se esiste qualche dubbio sul fatto che ci sono informazioni riservate materiale, schede dovrebbero considerare di ritardare la concessione di opzioni fino a quando il periodo di blackout è scaduto. WHAT39S futuro prossimo TENDENZE IN OPTION aziende negli Stati Uniti sono state offrendo fino caffetteria in stile o piani di omnibus a dirigenti e alti dirigenti per qualche tempo. Questi piani consolidano tutte le forme di incentivazione di medio termine e lungo termine offerti da una società in un unico piano. I piani consentono generalmente ampia discrezionalità alla società di scegliere la forma di premio di incentivazione. piani di incentivazione canadesi sono generalmente specifici per il tipo di premio (cioè un piano di stock option o di un piano RSU), ognuno dei quali ha il suo limite su azioni disponibili per l'emissione. In Canada, dobbiamo ancora vedere la nascita di piani omnibus infatti, gli investitori istituzionali canadesi sono diffidenti nei confronti dei piani di omnibus e mettere in guardia contro il loro uso. Il Pension Plan Ontario Teachers afferma chiaramente nelle sue linee guida del proxy che non sarà generalmente supportare piani di stock option omnibus. Piuttosto, gli azionisti dovrebbero essere forniti con la possibilità di accettare o rifiutare ogni tipo di compensazione proposto dalla direzione, piuttosto che considerare gli incentivi in ​​un formato aggregato. 10 Questa critica dei piani omnibus si ferma breve di un divieto totale. Invece, gli investitori istituzionali sono suscettibili di controllare attentamente ogni elemento per determinare se i vantaggi specifici offerti sono in contrasto con le altre linee guida sulla progettazione piano di incentivazione. Le aziende che desiderano fornire piani omnibus ai dipendenti avranno bisogno di riflettere attentamente su entrambi gli azionisti e dipendenti. Gli azionisti possono approvare un piano i cui elementi specifici rispettare gli standard che la domanda di piani individuali. Ad esempio, i disegni piano dovrebbero continuare a creare collegamenti ad prestazioni e utilizzare i programmi di maturazione a lungo termine per ogni tipo di incentivo offerto. Il TSX in Ontario richiede che i piani di opzioni specificano un numero massimo di azioni che possono essere oggetto di opzioni, diritti o aspettative. 11 Dal gennaio 2005, il TSX ha permesso che il numero di essere espresso sia come numero fisso o come una percentuale fissa di azioni in circolazione. Nel caso di una percentuale fissa, un massimo di rotolamento consente il numero di azioni in un accordo per aumentare automaticamente con l'aumento del numero totale delle azioni in circolazione. Come pure, dal gennaio 2005, piani di opzione può essere sempreverdi. piani sempreverdi sono piani in base al quale le azioni che sono oggetto di un'opzione o di destra che è stato esercitato vengono ricaricate in piscina a disposizione. 12 Questi tipi di piani devono essere nuovamente approvato dai soci ogni tre anni. Gli investitori istituzionali non saranno di norma sostenere i piani sempreverdi a causa del loro effetto diluitivo. 13 Inoltre, i piani sempreverdi non consentono azionisti per limitare l'entità della diluizione degli interessi degli azionisti in futuro. Anche se i piani sempreverdi sono ora consentite dal TSX, è improbabile che possano diffondersi a causa della diluizione incontrollata permettono. 1. C. Medland e J. Sandford, trattamento fiscale di Azione Based Compensation nella Nuova Era (di prossima pubblicazione, fiscalità ed Executive Compensation. Winterspring 2006). 2. Medland e Sandford, supra nota 1. 3. Qualora più di 10 delle azioni companys sono disponibili per l'emissione in regime di compensazione su base azionaria, dei Titoli che hanno limitato o avranno diritto diritto di voto a votare il piano in proporzione la loro partecipazione al capitale. Manuale di Toronto Stock Exchange Company. Ed fogli mobili. (Toronto: Borsa di Toronto, 1975) Regola 613. 4. Ontario Teachers Pension Plan, Buon governo è un buon affare: Politiche di Corporate Governance e le Linee Guida voto per delega (Toronto: Ontario Teachers Pension Plan, 2005) a 19. 5. Canadian Coalition for buon governo, buone linee guida di governance per Principled executive Compensation (Canadian Coalition for buon governo: giugno 2005) a 9. 6. Ontario Teachers Pension Plan, supra nota 4. 8. per un elenco completo di linee guida Ontario Municipal Employees Retirement System, vedere OMERS , proxy Linee Guida di voto, in linea: OMERS omersEnglishnts19031.html. Vedere anche Ontario Teachers Pension Plan, supra nota 4. 9. Per un elenco completo di linee guida Omers, vedi ibid. vedi anche Ontario Teachers Pension Plan, ibid. 10. Ontario Teachers Pension Plan, ibid. a 22. Manuale 11. Toronto Stock Exchange Company. Ed fogli mobili. (Toronto: Borsa di Toronto, 1975), Regola 613. 12. Torys memo cliente n. 2004-29, principali modifiche apportate al manuale TSX Società. 29 novembre 2004. 13. Philips, Agar e del Nord Investment Limited, Proxy Linee Guida di voto. 22 dicembre 2005, alle 8 del pubblico Public Sector Investment Board, Proxy Linee Guida di voto. 6 FEBBRAIO 2002, a 3. 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